जेपी मॉर्गन के इमर्जिंग मार्केट बॉन्ड इंडेक्स में अब भारतीय सरकारी बॉन्ड (आईजीबी) शामिल हैं जो भारत के वित्तीय बाजारों के लिए एक बड़ी सफलता है। 28 जून, 2024 को भारत जून 2005 में अपनी शुरुआत के बाद से इस विशिष्ट सूचकांक में शामिल होने वाला 25वां बाजार बन गया।
महत्वपूर्ण वित्तीय प्रवाह
भारत को सरकारी बांडों से भारी वित्तीय प्रवाह प्राप्त होगा। अगले 10 महीनों में, विश्लेषकों को भारतीय बॉन्ड बाजार में दुनिया भर में 20 अरब डॉलर से 25 अरब डॉलर के निवेश की उम्मीद है। जेपी मॉर्गन की सितंबर की घोषणा के बाद से, निवेशकों की रुचि को दर्शाते हुए, 10 बिलियन डॉलर योग्यता बांड में प्रवाहित हुए हैं।
संरचित समावेशन प्रक्रिया
31 मार्च, 2025 तक, IGBs का भार 1% से 10% हो जाएगा। यह चरणबद्ध दृष्टिकोण बांड बाजार की स्थिरता और निवेश प्रवाह को बनाए रखता है। भारतीय रिजर्व बैंक के ‘पूरी तरह से सुलभ मार्ग’ के तहत शामिल बांड की न्यूनतम बकाया राशि ₹1 बिलियन से अधिक और न्यूनतम 2.5 वर्षों की अवशिष्ट परिपक्वता होनी चाहिए। (FAR). उच्च सूचकांक भार वाले बॉन्ड, जैसे कि 7.18 GS 2033,7.30 GS 2053, और 7.18 GS 2037, लोकप्रिय होने की भविष्यवाणी की गई है।
बाजार प्रतिक्रियाएँ और पूर्वानुमान
प्रमुख ब्रोकरेज हाउसों द्वारा आर. आई. एल. का पुनर्मूल्यांकन करने के साथ बाजार की मनोदशा में सुधार हुआ है। जेफरीज आर. आई. एल. के मूल्य अनुमान को बढ़ाकर ₹3,580 कर देता है, जो पिछले बंद से 17% की वृद्धि का अनुमान लगाता है। ‘ओवरवेट’ रेटिंग और ₹3,046 के लक्ष्य मूल्य के साथ, मॉर्गन स्टेनली वर्ष के अंत तक टैरिफ बढ़ोतरी और नए ऊर्जा नकदी प्रवाह धाराओं से लाभ की उम्मीद करता है।
अन्य उभरते बाजारों पर प्रभाव
भारत के स्वीकार करने के बाद थाईलैंड, पोलैंड और चेक गणराज्य जेपी मॉर्गन इमर्जिंग मार्केट बॉन्ड इंडेक्स में अपना वजन कम करेंगे। मार्च तक एशिया का सूचकांक वजन बढ़कर 47.6% हो जाएगा, जबकि यूरोप, मध्य पूर्व और अफ्रीका (EMEA) में उभरते बाजार 32% से गिरकर 26.2% हो जाएंगे।
विदेशी स्वामित्व में वृद्धि
जेपी मॉर्गन इंडेक्स के शामिल होने से भारतीय बॉन्ड का विदेशी स्वामित्व 2.5% से बढ़कर 4.4% होने की उम्मीद है। विदेशी भागीदारी से बाजार की तरलता को बढ़ावा मिलना चाहिए और भारत सरकार की उधारी लागत में कमी आनी चाहिए। विदेशी पूंजी की निरंतर धारा बांड बाजार की सहायता भी कर सकती है, जिससे पैदावार कम हो सकती है और वित्तीय स्थिरता को बढ़ावा मिल सकता है।
व्यापक बाजार प्रभाव
जे. पी. मॉर्गन जी. बी. आई.-ई. एम. सूचकांक में शामिल भारत सरकार के बांड, भारत की बढ़ती वित्तीय शक्ति को दर्शाते हैं। इससे वित्त वर्ष 25 में भारत सरकार की प्रतिभूतियों की मांग बढ़ सकती है, जिससे पैदावार कम हो सकती है। सकारात्मक होने के बावजूद, अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि बाजार नई गतिशीलता के अनुकूल होने पर अस्थिरता देख सकते हैं।
जेपी मॉर्गन के इमर्जिंग मार्केट बॉन्ड इंडेक्स में भारत सरकार के बॉन्ड को शामिल करना एक मील का पत्थर है जो भारत के वित्तीय बाजारों में वैश्विक निवेशकों के विश्वास को दर्शाता है। यह रणनीति बाजार की तरलता, विदेशी निवेश और आर्थिक विकास को बढ़ावा देगी। वैश्विक वित्तीय सूचकांकों में शामिल होने से भारत का बॉन्ड बाजार स्थिरता और दुनिया भर में प्रमुखता प्राप्त करेगा।
